외환시장은 외국 통화를 사고파는 시장이다. 수입업자와 수출업자, 금융기관 등은 대외거래의 결제와 자금 거래를 위해 이 시장을 이용한다. 환율은 두 통화의 교환비율이며, 원/달러 환율은 달러 한 단위를 얻는 데 필요한 원화 금액으로 표시한다.
외환 수요와 공급
수입 결제나 자국민의 해외여행처럼 외국 통화가 필요한 거래는 외환 수요를 발생시킨다. 수출 대금이나 외국인의 국내 지출, 외국에서 빌린 자금의 유입 등은 국내에 외화가 공급되는 요인이다. 이는 기본 모형에서 거래의 방향을 설명하는 구분이며 실제 외환 거래에는 다양한 금융거래가 포함된다.
균형 환율의 변화
다른 조건이 같을 때 외환 수요가 증가하면 수요곡선이 오른쪽으로 이동하고 균형 환율은 상승한다. 외환 공급이 증가하면 공급곡선이 오른쪽으로 이동하고 균형 환율은 하락한다. 원/달러 환율의 상승은 달러 대비 원화 가치의 하락을 뜻한다. 실제 환율에는 대외거래 외에도 물가, 생산성, 정책과 시장 참가자의 기대 등이 영향을 준다.
변동 원인과 변동의 영향
수입 증가가 외환 수요를 늘려 환율을 올리는 과정과, 환율 상승으로 수입품의 원화 가격이 올라 수입 수요가 줄어드는 과정은 인과 방향이 다르다. 앞의 과정은 환율 변동의 원인, 뒤의 과정은 변동 이후의 영향에 해당한다. 수요곡선 자체의 이동과 가격 변화에 따른 수요량 변화도 구별한다.